Bu vücut çalışma tarafından Keynes çürüttü gibiydi sonra uzun yıllar teorisini iş döngüsü için 1974 yılında Nobel Ekonomi Ödülü kazandı etkili bir ekonomist Avusturya Okulu. 1899 yılında doğmuş, Hayek, Birinci Dünya Savaşından sonra onun ev şehir Viyana Üniversitesi katıldı. O bir öncü Avusturyalı ekonomist, Ludwig von Mises, konu, daha sonra okumak kadar sosyalizm için duyuyordu dedi ki, "Dünya hiç olmadı aynı tekrar". Hayek savundu iş döngüsü firmaları ve insanlar hangi için piyasaya çıkıyor küçük (veya büyük) için şeyler üreten yanlış sermaye yatırımları yapma izlemiştir genişletilmiş kredi yaratma bankalar tarafından kökenli beklenenden daha. Ama sonra başlangıçta coşkulu bir karşılama, Avusturyalı iş döngüsü teorisi politikası tartışmaları Keynes'ın genel teorisi için kaybolmuş. Sonra ikinci Dünya Savaşı, Hayek ile birlikte Milton Friedman, Chicago okulu diğerleri arasında önde gelen bir üyesiydi. Hayek, serbest piyasa sistemi kaydetti bir savunucusu ve devlet planlama bir eleştirmen oldu. 1944 kitabında, Road kölelik, fiyat sinyalleri bastırmak için aranan komut ekonomileri ölümü beklenen. Bu tahmini insan neden sınırlarını inancını geldi ve inancı üstün yetenek kapitalizmin verimli kılmak için sınırlı bilgi ve deneme yanılma ile öğrenmek için kullanın. Adam Smith'in görünmez el echo, onun görüşlerini lerde Margaret Thatcher ve Ronald Reagan tarafından üstlenilen serbest piyasa ekonomik reformlar ilham kaynağı söyleniyor. 1992 yılında vefat etti.